移动版

国联水产:销售端显著提升,推动中期业绩大增

发布时间:2017-07-13    研究机构:兴业证券

事件:

7月12日晚,国联水产(300094)发布日晚,国联水产发布日晚,国联水产发布日晚,国联水产发布日晚,国联水产发布20172017年半度业绩预告,预计盈利相对上年同期增长695.8%695.8%至729.9%729.9%729.9%,即盈利7000至7300万元。上年同期公司盈利万元。上年同期公司盈利879.6879.6万元。1季度末公司预期中报6000万至8000万净利润,符合预期。

点评:

淡季业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。业绩增长突出,盈利能力显著强。据公司披露情况,公司非经常损益仅212万,中期利润增长主要来自业,二季度单盈达到5200万至5500万的水平。一、二季度均是产虾淡季,参考过去5年,公司二季度业绩普遍处在微利或亏损。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公。在产品并未发生根本变化的情况下,公司淡季业绩爆发,体现出盈利能力环比显著增强的态势。

内销增长来自销售渠道布局售渠道布局售渠道布局下沉和细化。国内消费升级推动需求结构改变,叠加社会对食品安全要求进一步提高,从行业方面对公司今年以来内销业务的开拓有促进。另外,公司发展思路清晰以开餐饮及团、工厂化消费等B端订单渠道为重,年初以来,已拥有年初以来,已拥有年初以来,已拥有年初以来,已拥有年初以来,已拥有百胜等优质餐饮大客户,三全户,三全、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超、思念食品等工业化消费的渠道以及部分商超,产品类也,产品类也,产品类也,产品类也进一步丰富。我们估计上半年内销增长是公司的主要来源。

本地团队的引进促使的引进促使的引进促使外销业务进一步优化。16年国联美子公司SSC引入12人的本地人对虾销售团队,打破了历史上销售对象主要为华人市场的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势的局限。新团队为公司带来优势使公司北美业务向国主流白人市场延伸,涉足伸,涉足大型连锁餐厅及超市。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转。从销售模式上,临时订单向全年的转变也对公司海外业务的盈利能力的抬升。

养殖业务持续推进。养殖业务持续推进。草根了解草根了解草根了解17年第二茬对虾养殖情况一般。季度公司养殖业务持续推进,但绩贡献情况仍需跟踪。司养殖业务持续推进,但绩贡献情况仍需跟踪。公司对探索工厂化养殖决心坚定,投入巨大回报或随时间推移逐步兑现。

投资建议:公司销售端明显优化,带来业绩大幅增长,我们预期,我们预期,我们预期17-19年公司利润1.91.9亿、4.94.9亿和6.96.96.9亿,对应当前亿,对应当前亿,对应当前亿,对应当前PE31.01.0倍、12.3倍和8.78.78.7倍,维持“增”评级。

风险提示:天气变化、养殖进度不达预期、销售渠道拓展不达预期。

申请时请注明股票名称