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农林牧渔行业2017年第12周周报:本周重点推荐处于估值底部的隆平高科,继续推荐养殖后周期,动保+饲料

发布时间:2017-03-18    研究机构:天风证券

1、重点推荐隆平高科:内生外延助推种业龙头高增长,估值底部极具投资价值!种业进入并购高峰期,17年全球种业前10强的短期目标助推公司加快外延并购步伐。当前股价对应17年估值仅30倍,处于历史低位,且接近高管增持价,极具安全边际,给予重点推荐!

2、推荐大禹节水:政府推动农业绿色生产带来产业红利,公司PPP 订单有望加速落地。

一号文件和政府工作报告力推现代农业建设和农业绿色生产,农田高效节水建设将迎来发展良机,叠加公司海内外市场拓展顺利,预期PPP 订单有望加速落地,带动公司业绩高增长!

3、继续坚定推荐养殖后周期:首推动保龙头生物股份,次推中牧股份; 饲料板块首推唐人神,禾丰牧业,海大集团。

坚定推荐生物股份,口蹄疫招采制度改革、规模化补栏增加和渠道下移将带动口蹄疫市场苗未来2-3年翻倍,达到40亿市场规模,公司产品竞争态势超预期,有望盛享行业扩容红利;叠加新产品销售超预期,未来两年增速达30%以上,17年估值仅25倍,继续坚定推荐!饲料板块有望迎来黄金盈利期,目前处于历史估值中枢之下,安全边际高,首推唐人神、禾丰牧业和海大集团。

4、推荐国联水产(300094):工厂化养殖体系化技术即将突破。

从当前的高分散、低水平的粗放式养殖向高技术、高资本投入的工厂化养殖转型是对虾产业的发展趋势。国联水产工厂化养殖体系化技术有望突破,实现稳定高产量和高收益,产业空间极其广阔!目前公司56亩工厂化养殖23日即可出虾,预期养殖效果良好,继续推荐!

5、推荐农业供给侧改革&国企改革的投资机会:中粮生化。

农业供给侧改革推动玉米去库存,玉米深加工行业迎来拐点,燃料乙醇有望量利齐升。在农业供给侧改革的大背景下,农业国有企业的员工持股、混改和集团资产整合等改革措施也将大力推进。我们重点推荐同时受益于农业供给侧改革和国有企业改革的中粮生化。

投资建议:重点推荐隆平高科:内生外延助推种业龙头高增长,估值底部极具投资价值。继续坚定推荐养殖后周期:首推动保龙头生物股份,次推中牧股份; 饲料板块首推唐人神,禾丰牧业,海大集团。继续推荐国联水产、中粮生化。

风险提示:养殖反转不达预期。

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