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农业周报:防御抗通两相宜,业绩确定是王道

发布时间:2016-04-24    研究机构:兴业证券

投资要点

投资建议。近期市场风险偏好逐渐转弱,通胀预期升温也令农业板块的防御性优势凸显。且行业景气依然向上,从配置角度值得重点关注。一旦股价出现调整建议积极买入业绩确定性高的板块,推荐白鸡龙头圣农发展、弹性标的益生股份、民和股份和仙坛股份;以及玉米成本下跌利好的饲料企业海大集团、金新农,和金霉素龙头金河生物。短期内,玉米价格虽受期货市场做多热情带动出现一定反弹,但基本面并无实质改善;而本周五在市场出现反复后,玉米已再显疲态,市场情绪对于玉米价格的影响恐难以持续。而猪价有望持续创出新高,也将催化生猪养殖企业温氏股份、牧原股份的股价表现。

本周农业板块表现出现一定分化。本周进入年报和一季报密集公布期,个股表现受业绩影响较大。(1)由于前期股价已经提前反应业绩增长预期,养殖、饲料板块总体表现平稳;(2)而种子和水产板块业绩普遍低于预期导致股价也出现一定调整。此外,(3)受大宗农产品期货价格拉升提振,南宁糖业、海南橡胶等相关概念股表现强劲。

猪价上攻动能不减,鸡价小幅回落、苗价冲高受阻。(1)4月23日,猪e网报价外三元生猪20.34元/千克,环比上涨0.16元/kg。猪价在突破前期20元/kg平台后,继续发力上攻,且全国呈现普涨格局。能繁母猪存栏虽止降,但三季度前难以见到能繁母猪存栏量大幅抬升,至少今年全年生猪供给依然吃紧。预计年内猪价都将维持在20元上方,而高点可能出现在8月前后。(2)4月23日毛鸡价格3.95元/500克,同比下跌0.07元/500克;鸡苗3.6元/羽,同比上涨0.5元/羽。本周鸡源供给充足,毛鸡价格出现一定回落;对于后期鸡价转好的预期推动补栏积极性增强,但鸡苗价格在4元/羽附近明显受阻,显示下游已逐渐恢复理性,不太会出现年初疯狂补栏的情形。长期看,虽然强制换羽会对短期价格造成一定波动,但主封关导致的供给缺口仍会逐渐从祖代传导至父母代及商品代,乃至最终推升毛鸡价格。

下周年报披露:圣农发展、民和股份、仙坛股份、新五丰、瑞普生物、益生股份、生物股份、新希望、唐人神、国联水产(300094)、康达尔、大康米业、升达林业、开创国际、农发种业、亚盛集团、中粮生化、ST景谷、新赛股份、新农开发、中水渔业、大湖股份。

风险提示:重大疫病风险,极端气候影响。

申请时请注明股票名称