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农牧渔行业研究周报:关注转型标的,关注政策行情之中央农村工作会议

发布时间:2015-12-15    研究机构:国金证券

投资建议

本周我们的推荐组合为:大湖股份、国联水产(300094)、大北农、益生股份。我们10月份以来强烈看好的禽板块迄今为止表现出色,首推的益生股份近一季度接近翻了两倍,随着旺季的深入,春节前后淡季的预期将逐步上升,短期来看,板块的催化并不明显,因此我们暂时将畜禽养殖板块调整至中期看好,16年禽板块是战略性看好的子板块,春节后有望成为另一个好时点。短期来看,我们重点推荐转型与政策行情两条主线;转型方面,推荐大湖股份、国联水产、龙力生物等,政策方面,推荐提前布局,作交易性机会参与,中央农村工作会议日程逐步临近,预计农业现代化、农村电子商务仍将成为重点,建议提前布局相关标的,包括种业:隆平高科、登海种业、农发种业,农业信息化:大北农、新希望等,农机:吉峰农机等。

行业点评

关注转型机会,推荐大湖股份、国联水产、龙力生物等。在经济结构转型大背景下,传统主业面临瓶颈的部分农业公司正通过自己的方式积极转型,我们近期重点挖掘了部分农业转型标的,包括大湖股份、国联水产、龙力生物等,关注度低、市值不大、与公司利益协同性强,转型方向较有吸引力是这几个标的共同的特点,建议重点关注。

关注政策行情。时至12月中旬,中央农村工作会议与一号文件的时间窗口日益临近,我们预计农业现代化、农村电子商务仍然会是今年的重点,其中农业现代化是我国当前人力、自然资源禀赋匮乏背景下的必然选择,继续成为一号文件重点的概率较大,农村电子商务也有望连续四年跻身其中,农村电子商务目前还是一片蓝海,其市场容量大、产业链长、信息不对称问题严重,农村电商仍然大有可为,建议提前布局相关标的,包括种业:隆平高科、登海种业、农发种业,农业信息化:大北农、新希望等,农机:吉峰农机等。

禽板块中期继续强烈看好,短期催化剂较少。我们于10月份以来大力推荐禽板块,相关标的涨幅非常明显,益生接近翻两番,重申禽板块是16年战略性看好的子板块!第一:法国H5N1事件意义深远,重申我们的观点:我们从业内了解的情况显示,停止从法国引国引种属实,因法国占今年引咱量96%,加上从美国引种复关遥遥无期,其它区域如新、澳可供种量非常有限,此次事件将导致引种量断层!供给收缩的逻辑还将进一步演绎。第二:我们从草根调研了解的情况显示,父母代鸡苗价格大涨,11、12、1月环比均显示出明显的上涨势头!第三:禽板块从价格上涨的空间,盈利扭转辐度比猪板块更优,我们认为明年5、6月份会是禽板块供给收缩逻辑传导到商品代的时间窗口,价格有望启动,目前时间段类似于14年2季度的猪板块(预期提升,但对价格敏感度高,弹性大),明年2季度类似于今年2、3季度猪板块(价格主要爬升期)。禽板块推荐组合:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

继续推荐糖业股:糖价在三季度的快速上涨部分体现了糖价拐点趋势,7月份以来,雷亚尔走强、天气因素成为上涨的推动因素。基本面方面:国内15/16榨季已经开始,由于糖料蔗种植面积仍将进一步下滑,15/16榨季产量预计将进一步下滑至不足910万吨左右,国际方面,伴随库存从2011年的3006万吨上升至2015年的4428万吨左右,预计2016年库存将会迎来向下拐点达到4000万吨左右,而且随着国际糖价走强,配额外进口糖与我国糖差价已大幅减少到500元左右,国内外价差的影响趋弱,我们看好国内、国外糖价今明两年先后迎来上升拐点,建议从大周期拐点的角度积极布局,建议投资者积极关注糖业相关标的,继续首推南宁糖业:1:标的相对稀缺:公司是最纯的糖业股,且属于小市值标的,尽管推荐以来近期明显上涨,但目前市值仍不大。2、参考上轮周期,在景气高点公司吨市值曾达到1.77万元/吨,以此测算公司在此轮景气高点市值有望达到125亿。

重点数据

本周生猪价格维持高位,达到16.81元/kg,行业平均自繁自养头均盈利341元左右,毛鸡价格有所上涨至6.78元/kg,毛鸡盈利达-0.27元/羽,糖价现货价格5270元/吨,海参104元/kg。

申请时请注明股票名称